中国银河:给予五粮液买入评级
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中国银河(601881)证券股份有限公司刘来珍近期对五粮液(000858)进行研究并发布了研究报告《2024年中期业绩点评:稳健性强》,本报告对五粮液给出买入评级,当前股价为123.03元。
五粮液
事件:公司上半年实现收入+11.3%;归母净利+11.9%。Q2收入+10.1%,归母净利+11.5%。
主品稳健发展,浓香结构提升:分产品,上半年五粮液产品收入同比+11.4%,销量+12.1%,毛利率同比稳定。普五提价尚未在上半年业绩中体现,预计将在下半年体现。系列酒收入+17.8%,销量-23.9%,毛利率同比+1.6pct,产品结构保持提升。
优势市场稳健发展,北部市场改善:分区域,上半年东部收入同比+15.7%,西部同比+16.7%,南部同比-0.6%,北部同比+8.2%,中部同比+8.2%。东部优势市场和西部大本营保持稳健增长趋势,北部有所改善,南部依然偏弱。
安全垫充分:期末合同负债82亿元,同比+123%;应收款项融资及款项197亿元,同比-23%;Q2销售收到的现金279亿元,同比+94%。Q2收现充足,安全垫充分。
投资建议:五粮液业绩增长稳健,符合预期。资产和现金流科目来看,Q2收款比较充足,安全垫充分。维持2024-2026年EPS8.81/9.78/10.87元,2024/8/29收盘价118.78元对应P/E分别为13/12/11倍。维持推荐评级。
风险提示:白酒消费需求继续走弱的风险。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信建投(601066)证券安雅泽研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达91.95%,其预测2024年度归属净利润为盈利334.78亿,根据现价换算的预测PE为14.27。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有33家机构给出评级,买入评级28家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为181.08。
以上内容为据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
来源:证券之星
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