中国银河:给予锦江酒店买入评级
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中国银河(601881)证券股份有限公司顾熹闽近期对锦江酒店(600754)进行研究并发布了研究报告《公司信息更新:股权激励目标清晰,新一轮变革有望兑现》,本报告对锦江酒店给出买入评级,当前股价为23.53元。
锦江酒店
核心观点
事件:公司发布2024年限制性股票激励计划(草案),本计划拟向激励对象授予不超过800万股,约占公司总股本的0.75%。此外,公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份400万-800股,资金总额不超过2.784亿元回购价格不超过34.8元/股。
激励目标主要以核心团队为主,摊销费用影响可控。此次激励计划面向核心中高层管理及核心骨干,人数不超过148人,总计不超过800万股,约占总股本0.75%。此外,公司允许激励对象以11.97元/股购买公司从二级市场回购的公司A股股票。预计股份支付费用总计约7585万元,其中2024-2028年分别摊销948/2844/2338/1074/379万元,对整体利润影响可控
业绩考核明确量化目标。设定清晰且合理。业绩考核条件包括扣非净利和开店目标,其中:1)扣非:2024-2026年扣非净利以2023年为基数分别增长不低于30%/65%/100%,对应10.06/12.77/15.48亿元,同比+30%/27%/21%,好于市场预期:2)2024-2026年新增开业酒店数不低于1200家。
投资建议:预计此次激励计划有望充分推动当前公司正在实施的内部组织变革,结合激励目标设定情况,我们认为未来提质增效的潜力释放,将为公司实现业绩增长目标提供重要支撑。预计2024-2026年归母净利润分别为10.1/12.8/15.5亿元,对应PE分别为25x/20x/16x,维持“推荐”评级。
风险提示:宏观经济波动的风险;内部组织变革实施进展不及预期的风险;竞争格局恶化的风险
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国联证券(601456)曹晶研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.82%,其预测2024年度归属净利润为盈利12.9亿,根据现价换算的预测PE为19.61。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有24家机构给出评级,买入评级13家,增持评级10家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为28.12。
来源:证券之星
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